截至2026年5月，以太坊（ETH）当前总供应量约为1.207亿枚，无固定总量上限，实际流通量与总供应量基本一致。
ETH的初始发行总量为7200万枚，2015年创世区块诞生时即分配完毕，其中约6000万枚用于公开预售，1200万枚归属于以太坊基金会及早期贡献者。与比特币2100万枚的硬顶设计不同，ETH从未设置永久上限，其供应量由发行与销毁双向动态调节，这是两者代币经济模型的核心差异。
2022年9月“合并”完成前，以太坊采用工作量证明（PoW）机制，矿工每日新增产出约13000枚ETH，年通胀率长期维持在4%以上。合并后转向权益证明（PoS），新增发行量骤降90%，当前每日仅新增约1700枚，年化通胀率降至0.5%左右，网络安全成本大幅降低。PoS机制下，验证者质押ETH获得奖励，质押总量超1400万枚，进一步减少了市场流通的有效供给。
2021年8月实施的EIP-1559升级，为ETH引入关键的销毁机制，每笔交易的基础费用（BaseFee）会被直接发送至零地址永久销毁，不再返还给用户或验证者。销毁量随网络拥堵程度动态波动，牛市或DeFi、NFT活跃期，销毁量常超过当日新增发行量，使ETH进入阶段性通缩；市场低迷时则回归温和通胀，年均净增长率约0.8%。
截至2026年5月，ETH累计销毁量超300万枚，总供应量长期稳定在1.2亿枚区间，无无限增发风险。这种“低发行+动态销毁”的模式，让ETH兼具通胀资产的安全性与通缩资产的稀缺性，契合其“世界计算机”的平台定位——既要保障网络长期安全，又要通过稀缺性支撑价值存储功能。长期来看，随着以太坊生态持续扩张，销毁机制的通缩效应大概率会逐步增强，推动ETH流通量稳中趋降。
