以太坊算力本质是合并之前PoW时代全网所有挖矿设备每秒完成哈希运算的总数量，也就是行业常说的哈希率，2022年以太坊完成合并切换至权益证明之后，主网已经不再存在传统意义上的算力指标。
在PoW阶段，以太坊使用Ethash挖矿算法，算力单位常用MH/s、GH/s、TH/s进行计量，代表矿机每一秒能够执行哈希碰撞的次数，矿工依靠显卡或者专用矿机不断运算哈希值，争夺打包区块的记账资格，单台设备算力越高，获得区块奖励的概率就越大，全网算力就是全球全部矿工设备算力相加得到的总和。这套算力体系直接承担网络安全防护，全网算力规模越大，外部攻击者想要掌控过半运算能力发起51%攻击需要投入的硬件和资金门槛就越高，同时协议会根据全网算力的实时变化动态调整挖矿难度，以此把出块时间稳定维持在大约13秒，不会因为算力暴涨就快速生成大量区块，也不会因为算力暴跌造成交易长时间无法确认。
很多币圈新手容易混淆一个关键点，合并之后的以太坊PoS网络已经彻底抛弃哈希算力这套安全逻辑，现在网络安全依靠质押锁定的ETH代币，而不是显卡矿机的计算能力，市面上部分行情软件还会显示所谓以太坊算力，大多是历史回测数据，或是把验证者数量、全网质押总量做了概念替换，并不是真正挖矿算力。过去PoW时期，币圈交易者经常会参考全网算力走势辅助判断市场，算力持续上涨往往意味着矿工入场扩张设备，市场情绪偏热；算力连续大幅下跌，则代表大量矿工关机离场，通常伴随币价下行，不过算力只是侧面参考指标，并不能直接决定ETH价格，币价反过来才是影响矿工开机、关机的核心驱动因素。
随着合并落地，原先以太坊庞大的GPU算力池子出现分流，一部分硬件迁移到ETC等依旧保留PoW机制的分叉链，一部分显卡流入二手市场，还有部分设备直接退出加密挖矿赛道，原有以太坊主网的算力指标就此成为历史。对于现在参与以太坊生态的用户，应当把观察重心转移到全网质押ETH总量、活跃验证者数量、验证者退出排队队列、质押年化收益率这些PoS原生指标，通过这些数据来判断当前以太坊共识层的健康程度，继续用传统算力思维分析当下以太坊主网，很容易形成错误的市场判断。
