山寨币并非注定归零，但大量项目确实可能走向无人交易、价格失去支撑，甚至因流动性枯竭而近似归零。关键不在于它是不是山寨币，而在于代币是否有持续需求、项目能否兑现承诺，以及市场是否还愿意为它提供流动性。币价下跌不等于项目立即消失；反过来，代码仍在运行、社群仍有发言，也不代表代币就有稳定价值。
山寨币容易大幅贬值，首先因为代币供给往往增长快于真实需求。新币发行门槛低，项目可以迅速部署合约、上线交易池，却未必拥有产品、用户和收入。以以太坊 ERC-20 为例，标准接口让代币能与钱包、交易所及应用交互，但标准本身只规定代币如何转账、查询余额等，并不保证项目质量或市场价值。若代币主要靠营销和短期热度吸引买盘，热度退去后，持有人减少、买卖价差扩大，价格便容易失去支撑。
归零风险还常藏在流动性与代币经济结构里。团队或早期投资者持仓集中、解锁量大，可能形成持续卖压；交易池资金薄，则一笔较大的卖单就会造成明显滑点，报价看起来尚有价格，实际成交却难以按屏幕价格卖出。链上可以观察持币地址集中度、流动性池规模和锁定情况、合约权限，以及未来解锁安排；还要分清市值与可兑现流动性，前者按最新成交价估算，不能代表所有持有人都能按该价格退出。
失败规模并非抽象担忧。CoinGecko 对 GeckoTerminal 上曾发生交易的加密货币进行统计，将不再活跃交易的项目归为失败；其统计显示，2021至2025年间记录的项目中，约53.2%已不再活跃。这个口径不等于这些币都跌到严格意义上的零，也不代表所有山寨币的但说明曾经上线交易与长期存活是两回事。对 Pump.fun 上的代币，另一项统计称，约68.67%最后一次交易发生在创建当天，超过90天仍有交易的仅约4.55%，反映低门槛发行环境下短命代币尤其常见。
判断一枚山寨币是否可能归零，不妨把注意力从叙事转向可验证指标：协议是否仍有真实用户和持续使用，开发更新是否稳定，代币是否承担明确功能，解锁与增发是否透明，主要交易池是否有足够深度。也要留意交易所下架、团队长期失联、合约权限集中等信号。即便指标暂时良好，市场周期、监管变化和安全事故仍可能改变项目命运。更稳妥的结论是，山寨币不必然归零，但单凭低价、名气或社群热度不足以证明它有长期价值；投资者需要按可能损失全部本金来控制仓位，避免把流动性薄弱的代币误当成随时可以退出的资产。
