otc是over-the-counter的缩写，中文通常译为场外交易。在币圈语境里，它不是某一种虚拟币，也不是某个单独的平台，而是一种绕开交易所公开订单簿、由买卖双方直接协商完成的交易方式。交易者可以通过otc商家、经纪人或线上柜台报价，谈妥币种、数量、价格和结算方式后，再完成法币与数字资产的转移。usdt场外交易、比特币大宗交易，都属于这一范畴。香港政府也曾将这类模式概括为不依赖交易平台、通过现金或其他结算方式完成的虚拟货币交易，实体门店和网上平台都可能承接相关业务。
很多人接触虚拟币OTC，往往是因为交易金额较大，或者希望减少公开挂单带来的价格冲击。比如用户想一次性买入数十万枚USDT，直接在交易所吃单，可能造成盘口价格快速上移，实际成交均价明显高于预期；OTC柜台则可以根据市场深度、库存和对冲成本，给出一笔相对完整的报价。对卖方而言，场外交易也能提高大额资产变现效率。部分OTC商家会把订单拆分后在多个市场进行对冲，因此报价中通常已经包含价差、网络转账成本、资金成本和服务费用。香港证监会将OTC的重要作用概括为承接大额交易、降低价格冲击，并为市场提供流动性。
OTC交易和交易所买卖的区别，核心在于谁来报价、在哪里成交、如何结算。交易所通常依靠自动撮合引擎，用户看到的是公开盘口；OTC则更接近一笔定制化交易，价格可能通过聊天工具、网页柜台或实体门店确认。它也不等于完全匿名，更不天然代表违法。正规服务商往往会核验身份、核查资金来源，并设置限额、风控和反洗钱流程；但市场上也存在个人中介、无牌商家和临时撮合者，交易体验与安全水平差异很大。看到OTC三个字，不能直接理解为低风险，也不能把交易速度快、报价稳定误认为平台已经受到充分监管。
这类交易最需要警惕的，不是价格波动本身，而是对手方和结算环节。常见风险包括假冒商家、伪造转账截图、收到可疑资金后账户被冻结、币已转出但法币迟迟不到账，以及把USDT误转到错误网络导致资产无法找回。区块链转账通常具有不可逆特征，交易前应确认商家身份、收款账户、链的类型、充值地址和Memo标签，金额较大时先做小额测试，不要仅凭聊天窗口显示的已付款就放币。香港监管部门曾提醒，虚拟资产场外业务可能牵涉诈骗、洗钱和资金追踪问题，参与者需要特别关注交易对手及资金流向。
OTC并没有全球统一的处理方式，所在地区、交易对象和服务内容都会影响合规要求。以香港为例，虚拟资产交易平台牌照制度自2023年6月起运行，场外交易则被单独纳入持续完善的监管规划；2024年曾就虚拟资产OTC服务牌照方案展开咨询，2026年相关交易、托管服务制度仍在推进。也就是说，OTC代表场外完成交易，不代表商家一定持牌，更不代表用户天然获得资产保障。判断一家OTC商家是否值得接触，不能只看报价是否便宜，还要看身份核验、资金结算、钱包安全、投诉渠道和监管资质是否清晰。
