比特币做空指交易者预判比特币价格后续下跌，采用先卖出、后低价买回平仓的方式赚取价差，和常规低价买入高价卖出的做多模式相反，也是币圈衍生品市场主流交易方式，但是做空具备天然的非对称风险，新手不要盲目参与。很多新手容易混淆卖出现货与做空，单纯抛售自己账户持有的比特币不属于做空，做空核心是不持有现货的前提下，借助杠杆工具完成先卖后买的操作，只有通过保证金借币交易或者合约建立空仓，才是标准意义上的比特币做空。
目前市场上主流存在两种做空比特币的路径，第一种是现货杠杆保证金模式，交易者向交易所借入比特币并立刻在市场卖出，等待价格回落之后，再买入同等数量比特币归还平台，扣除借币利息、交易手续费之后，剩余差价就是收益，这种方式交易标的是真实比特币。第二种也是散户使用最多的永续合约做空，不需要借贷真实比特币，仅存入保证金作为担保，直接开立空单，依靠比特币价格涨跌结算盈亏，永续合约没有到期限制，长期持仓需要留意资金费率，多空双方按照时段互相结算费用，会持续改变持仓成本。除此之外还有交割期货、看跌期权等工具，受众相对更小。
理解做空盈亏逻辑，是参与交易必不可少的环节。假设交易者在对应价位开空比特币，如果行情如期下跌，平仓买入价格低于开仓卖出价格，账户产生盈利；一旦比特币价格持续上涨，空单就会持续产生浮亏。做多比特币最大亏损上限为投入的本金，价格最低跌至零，而做空理论上亏损没有上限，比特币价格能够持续不断上涨，浮亏会不断扩大。如果使用杠杆做空，波动风险会进一步放大，小幅反向拉升就可能触及维持保证金标准，触发强制平仓，也就是爆仓，极端行情下还会出现挤空行情，大量空单集中平仓带来买入力量，推动价格进一步冲高，形成连锁爆仓。
比特币做空除了行情波动风险，还有各类隐性成本容易被交易者忽略。现货杠杆做空需要持续支付借币利息，持仓时间越长，成本累积越高；永续合约空单在市场多头占优时，需要定期支付资金费率，长期逆势持仓会持续消耗本金。同时快速行情中会出现滑点，预期平仓价格和实际成交价格存在差距，进一步压缩利润或者扩大亏损。在实战场景中，做空除了短线博弈下跌行情，也经常被成熟交易者用作对冲手段，投资者持有大量比特币现货时，适度开立空单，抵消短期下跌带来的资产缩水，属于资产避险工具，而非单纯投机。
比特币做空是双向交易工具，可以抓住下跌行情机会，但风险显著高于普通现货买入，杠杆、挤空、持续持仓成本都是潜在隐患，缺乏完善风控体系、没有持续跟踪市场能力的普通投资者，不建议频繁开空交易。想要尝试做空，应当严格控制杠杆倍数，提前设置止损位置，避免长期逆势扛单，充分认清收益与风险不对等的客观事实，理性看待做空带来的收益预期。
